看懂楼市与股市底层逻辑，从这个很少提及的金融视角切入_股票配资门户

<{股票配资门户}>看懂楼市与股市底层逻辑，从这个很少提及的金融视角切入

你看懂了楼市，就看懂了股市

最近不少地方陆续取消商品房限售政策，又开始对楼市进行刺激。今天我想从一个很少有人提及，但从金融角度看格外重要的视角，聊聊楼市与股市的底层逻辑。本文观点仅为个人对市场逻辑的解读，非专业财经分析，仅供参考，大家看完后可自行思考，无需对号入座。

先看一个楼市例子：假设甲在2021年花1000万加杠杆买房，按揭贷款600万。如果到2027年房价直接跌到400万，甲会彻底崩盘，银行也会出现大量坏账，进而引发金融系统性风险。

但换一种情况，甲2021年以1000万（含600万贷款）买房，2023年以700万卖给乙，2025年乙以500万卖给丙，2027年后丙再以400万卖给丁。原本由甲独自承担的600万亏损，变成甲乙丙丁四人共同承担，每人亏损不超过30%，成功实现风险“软着陆”，银行也避免了坏账。

从当前市场趋势来看，个人认为未来楼市大概率会朝着这个方向发展。这也就解释了为什么隔一段时间就会有政策刺激房地产——刺激的目的并非让房价上涨，而是吸引像丙、丁这样的接盘者进场，通过换手转移风险。

其实这个逻辑同样适用于股市。楼市有按揭杠杆炒股金融杠杆，股市有融资融券杠杆，二者本质都是金融杠杆。不过股市的系统性风险更复杂：房地产风险主要集中在银行，而股市杠杆风险会涉及券商、证金公司、上市公司，最终还是会传导到银行。

即便现在是牛市看懂楼市与股市底层逻辑，从这个很少提及的金融视角切入，你也可以细想：从过往市场表现来看，每次股市上涨，多是在交易极度萎缩、需要刺激的时候启动的。在股市里，最该关注的是交易活跃度、成交量变化，尤其是融资余额的变动。自从有了两融业务，杠杆就成了股市系统性风险的重要来源之一——跌不能跌太多，一旦换手过低，就可能触发风险，和前面楼市的例子如出一辙；涨也不能涨太多炒股金融杠杆，否则会有杠杆踩踏风险，但通常情况下，涨带来的风险相对小于跌的风险，除非像2015年那样强制拆除杠杆看懂楼市与股市底层逻辑，从这个很少提及的金融视角切入，才会导致牛市破裂。