股市震荡下挫，配资公司降杠杆设门槛，证监会严管场外配资
作者：股票配资门户
平台：股票配资门户
更新：2026-01-23 20:40:50
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<{股票配资门户}>股市震荡下挫，配资公司降杠杆设门槛，证监会严管场外配资
股市的巨幅震荡下挫，让众多配资公司不敢再对证监会严管“杠杆牛市”之策心存侥幸。
“我们公司股票配资已经降杠杆了，从以前的1：5下调到1：3。”6月19日下午，上海申穆武汉分公司相关人士向长江商报记者表示，不仅降低了配资杠杆，公司还对配资人设立了门槛，如针对部分操作经验不丰富、心理承受能力不强的配资人，要求保证金为10万元以上。
证监会严管“杠杆牛市”、严控场外配资的政策日趋明显。今年4月股市震荡下挫，配资公司降杠杆设门槛，证监会严管场外配资，证监会明确规定，券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。5月中旬在线配资，证监会要求券商对场外配资情况自查自纠。而在6月12日，中国证券业协会发布《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》的次日，证监会官方微博再次发布《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》，并随后下发正式文件。
著名财经金融评论家余丰慧表示，场外配资关联到多方利益，直接通过关闭交易接口方式进行杜绝，效果有限，目前尚没有有效堵塞办法。他认为，监管部门需要不断进行风险提示。
作为较早从事纯线上场外配资的P2P平台，六合资本相关负责人接受长江商报记者采访时表示，从上周开始，公司配资规模开始减少增量，维持存量，筛选中端客户，挑选优质客户，对那些股龄不长、心理承受能力较差的客户，公司将建议减少部分仓位。同时，对所有客户进行风险提示。对于亏损的客户，则直接建议休息一段时间，等行情稳定时再操作。除此之外，六合资本也将配资杠杆下调至1：3。
6月18日上午，六合资本为一位客户以4倍杠杆配资了800万元资金。对此，六合资本方解释称，该笔配资是在降杠杆之前就约定好了的，当日只是打款。
长江商报记者发现，从6月19日上午9时35分，六合资本的官网主页上“风险警示”显示，配资杠杆比例下调至3倍，同时预警线和平仓线均上调，预警线由112%上调至115%，平仓线由108%上调至110%。
目前，无论是线上还是线下的配资公司，均采取了较强的风控措施。长江商报记者调查的6家配资公司，截至6月20日，其配资杠杆均降至3倍，其中两家配资公司开始向无经济基础的在校大学生及炒股时间不超过三个月的配资人停止配资业务。还有一家配资公司则向记者表示，如果客户本金少，比如低于5万元的，会建议客户降杠杆设置为2倍，同时，该公司在为客户配资时会询问客户资金来源，尤其是年龄较长者，会询问是否以养老金炒股，如果用养老金炒股的，也拒绝为之配资。“以往，见到客人上门要求配资，就按照其要求办，从不询问资金来源。”该公司人士说，一来出于抢市场，二来前期股市不断走牛，风险不明显。
上海申穆总部一员工向记者表示，杠杆比例的调整主要与证监会要求券商自查场外配资和大盘指数已处高位有关。在他看来，比照该公司的客户群体，3倍的杠杆是比较合理的。“如果大盘走势仍然像上周一样巨幅震荡，3倍的杠杆还要降，甚至会建议部分客户暂停操作。”该人士说。
上海浙嘉投资的配资杠杆曾高达10倍，目前，虽然最高仍可达5倍，但对配资人保证金有要求。
跟六合资本一样，除了降杠杆，部分配资公司也调整了警戒线和平仓线。此前，大部分配资公司设置的警戒线为配资额的110%到120%不等股市震荡下挫，配资公司降杠杆设门槛，证监会严管场外配资，平仓线为107%至118%不等。如浙江天臣投资将警戒线由保证金的50%调整至60%，平仓线从30%提高到40%。
此外，不少配资公司对配资人购买股票也进行了限制。除了购买单只非创业板股票使用的金额一般不超过账户总资产的60%，创业板仓位不允许超过30%及不允许购买ST股外，部分配资公司还设置不准买入的股票池等，不允许配资人买入前期涨幅过大股票等。
配资公司忙着降杠杆
证监会酝酿的严管场外配资终于迎来了“监管重拳”。
今年4月，证监会明确规定，券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。5月中旬，证监会要求券商对场外配资情况自查自纠。近期，证监会更是高频率数次重申，各证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。而在6月12日，中国证券业协会发布《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》的次日，证监会官方微博再次发布《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》，并随后下发正式文件。
证监会高频率“监管令”引发市场对场外配资高度关注，与之对应的是恒生的“HOMS端口”，这是大量场外配资接入A股市场的入口。恒生HOMS系统允许在主账户下分拆多个子账户，子账户为虚拟账户，共用一个母账户。同时HOMS系统可以通过向券商索要交易和结算数据，对各子账户进行结算，保证子账户资金准确轧平。配资公司就是通过这个系统实现对客户警戒线、平仓线的设定与控制。显然，证监会严控场外配资，就在于对场外资金入市渠道的“端口把控”。
华泰证券首席金融分析师罗毅认为，监管层多次强调严控伞形信托、场外配资接口表明，证监会态度明确，市场不要对监管层严控场外配资心存侥幸。罗毅称，场外配资中高达90%的资金进入了炒作型股票，甚至个别有庄家操作的流通盘较小的股票背后就对接了大量配资端口。因为交易所的交易系统看不到究竟哪些账户用了恒生的配资系统，哪些账户没有用，配资端口放开，就给了一些庄家操作小流通盘股票的机会。一旦切断配资端口，这些相关标的股票将受到较大冲击。
有券商向长江商报记者表示，从监管层下发的通知看，证监会是全面叫停场外配资端口接入。这样规定带来的冲击是，大量配资资金可能撤离股市，或将对市场造成很大影响，波动最大的是创业板和中小板。
一配资公司向记者坦言，场外配资的配资人背景复杂，从小散到大牛都有。如果端口在短时间内同意断开，将对配资者造成的打击非常大。
不过，长江商报记者了解到，尽管多家券商公开表示要断开端口，但仍未真正实行。多家配资公司负责人也向记者表示，暂时尚未接到券商的通知。
近期，大盘巨震给配资人带来巨大损失。长江商报记者采访的4名配资人中，2人被要求追加保证金，2人被强行平仓，其中一人仅两个交易日亏损超过百万元。
证监会施展“监管重拳”
“上周如此大跌，本周肯定会有强劲反弹，是抄底的好时机。”昨日上午，刘国强联系一家配资公司，意欲配资60万元抄底。
刘国强炒股也有10多年了，他的炒股秘籍是：牛市时期，每一次大跌都是入市建仓的时机，跌幅越大越要买进。靠这种操作手法，本轮行情期间，他接连抄了三次底，赚了60多万元。
不过，在股民李平看来，场外股票配资就像围城在线配资，外面的人想进入，里面的人想出来。李平配资了80万元，上周遭遇大跌，被强行平仓，亏了12万元。今年5月28日大跌，他也被强行平仓，亏损5万元。“幸好配资杠杆倍数不高，否则亏惨了。”李平说，连遭两次被平仓，他有点怕了，决意不再进行配资。
显然，证监会严控场外配资让“疯牛”变“慢牛”吓跑了不少融资盘。随着严管“杠杆牛市”持续推进，将带给场外配资怎样的冲击？
六合资本相关负责人向记者表示，无论股市熊牛，场外配资不会消失，只不过牛市更为火爆一些。该人士称，公司是接入华鑫证券的恒生“HOMS端口”，如果按照证监会要求“一刀切”断开端口，势必会影响很多配资人，这给股市的冲击较大，因此短期内不会断开。此外，公司也已做好两手准备，一旦恒生系统端口断开，公司就将相关数据迁移至同花顺的端口，并不会影响配资人进行交易。
多名场外配资人士向记者表示，监管层试图通过断开端口来严控场外配资，效果可能不会很明显。毕竟场外配资市场需求较大，即便断开了端口，配资人还可以通过其他方式进行配资。
余丰慧认为，场外配资业务，有一部分是与券商协商，通过券商交易接口进入股市和实现风控的，包括线上的P2P股票配资和线下的民间资金配资。通过券商交易接口配资非常容易控制，只要切断接口即可。券商出于自己的利益考虑，不会轻易舍弃这块肥肉，除非监管层强行要求券商切断接口。在他看来，即便是券商切断了接口，也难以阻止场外股票高杠杆配资业务的疯狂发展。P2P线上和民间资金配资可与投资者达成协议，使用自己的账户实现管控风险或者平仓。
“希望监管部门能出台相关政策，引导规范行业健康发展。”六合资本一人士表示，如果场外配资业务规范了，行业有了门槛，并非任何人随便就能配资，那么，股市的泡沫就不会吹得很大，“疯牛”也不易出现。
场外配资刀尖之舞
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配资四大注意事项
合约签署人是个人
经常会遇到投资者提出这种疑问：为什么你们是以个人名义跟我签署，而不是公司呢？简单的说，其实配资所签署的合同，属于一种民间借贷。而作为民间借贷行为是合法的、有效的且受法律保护的。个人与个人之间的借贷，历来有之，不违法。
高比例杠杆的诱惑
当1：10的配资比例在这个行业中屡见不鲜的时候。如果客户是盈利的，那还没问题，但如果出现市场环境恶劣的情况，账户被风控人员强行止损，那么客户的资金可能是血本无归了。任何一种投资方式，都不是赌博的工具。
管理费不是月底支付
有些配资公司的协议中，对于股票配资费用何时支付也有说明，但是很多股票配资者还是会以为综合管理费用是月底支付的，其实这个想法是错误的，因为正规的股票融资公司，都会有一套系统账务流程，当资金交给股票配资者使用的情况下，账务需要统一结算，如果股票 配资者资金滞后的话，将无法保证正常的财务和风控经理的账务部分运转。
合同收费暗藏玄机
规范的股票配资的服务商收费方式主要是两个方面，一个是月管理费，一个是手续费价差。但有些配资公司还会收取除这两个以外的其他费用，且都藏在合同内 不太显眼的条款中。所以，在做配资的时候，一定要逐条仔细阅读，把双方的责任和义务都界定清楚了，再操作也不迟。
配资公司打出的街头宣传海报。东方IC图
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